【勇敢新世界】日本能源新政策槓桿國際市場：思維要跨越限制！／佘日新

我們不僅在主裡與他人合一，思維也需要跨越過往涇渭分明的專業背景與形式限制，促發不同的領域的專業合而為一…

 

他山之石：日本政策如何槓桿國際金融市場實現能源轉型

日本自民黨在十月初選出新的女黨魁高市早苗，但要再下一城創日本力士成為首相可能還有許多難關要過。

 

日本這些年間一直處於失落的狀態，從1985年在紐約市簽下廣場協議後，貨幣政策如被推倒的第一塊骨牌，連鎖反應造成日本不復1970-80年代在全球輝煌的影響力。日本社會一直以來也努力試圖扳回開放程度低、決策速度慢的既有負面形象，但在這個變化多端又碎片化的時代，日本政策的穩健卻是直得吾人學習的！

觀察趨勢的發展審慎應對是這個時代非常需要的領導力！

全球在能源轉型的第三個階段，二十世紀是石油世紀，人類文明建構在石油與其附屬產品的架構上快速發展，人類在1960年從二戰重新啟動，快速增長的能源壓力導致了1970年代第一次石油危機。之後，再生能源雖然蓬勃發展，但依舊成為主流的結構支撐持續經濟籲社會發展。

 

德國全面擁抱再生能源卻在呃嗚展週的影像下導致能源價格大幅上揚，公認的工業大國卻深陷2023-24連續兩年經濟負成長的泥淖。能源對人類社會的衝擊不言可喻！

 

日本在福島核災後，陷入能源結構的抉擇兩難！但若深究其政策擬定與實施的路徑，依舊展現其大國風範：政策走向的長程思維，執行層次分明的營運系統、與國際接軌的深度連動，均成為可學習的典範。

 

非常特殊的是，將電力供需與金融期貨掛夠，充分展現「風險意識」與「避險策略」的高超能力。

 

其中，CME Group協助日本電力市場進行風險管理，主要透過標準化期貨及期權商品，提供產業參與者鎖定價格、管理現貨波動與跨市場資源配置的解決方案，進而減緩能源政策、需求季節性、原料價格等不確定性。

 

透過期貨商品保障價格穩定堪稱一覺，CME開發以JEPX東京、關西現貨價為基準的日基載、尖載電力期貨，使用者可預先鎖定月度或季節性平均價格，減少現貨市場突發波動對電力零售商、工業大戶、發電業者的影響。此舉助力企業進行預算編制、現金流評估及長期合約談判，提升財務穩健度並促進市場流動性。

 

另外一絕是以價差避險商品協同能源採購，充分將市場機制融合在因應時間差的風險攤提之中。例如

 

1. Spark spread（電力與燃料—尤其LNG—間的期貨價差）避險工具，讓電廠同時管理燃料進口波動及售電難以預測的價格，雙重對沖製造利潤空間與風險控管。

 

2. 除了LNG、JCC原油、JKM期貨，還有跨市場套利機會，幫助日本廠商應對全球能源供應鏈和匯率等複合風險.

 

中央結算機制提升交易安全，未來在區塊鏈技術與穩定幣助攻下，將進一步提升日本能源的總和生產力：

 

1. CME採中央結算機制，為每筆期貨／期權交易提供擔保，減少交易對手信用風險，提升日本電力現貨與遠期市場的透明度和系統安全。

 

2. 此機制有效協助吸引外資與國際參與者進場，擴大市場深度，促進價格更精確反映現貨供需。

 

在AI時代中，數據與風險管理工具支援政策制定將持續優化日本能源的包容性。

 

CME提供詳細市場數據、波動率分析、Greeks等衍生品風險指標，協助電力業者、政策制定者及金融機構動態調整避險策略，因應季節、政策和技術變化。CME透過多層次商品設計與風險管理工具，不僅幫助日本電力市場有效分散現貨價格與全球能源波動風險，更促使產業運營、資本運作與政策推動朝向穩健、透明與國際化。

 

這是一個大合一的時代，耶穌為門徒禱告使他們都合而為一。正如你父在我裡面，我在你裡面，使他們也在我們裡面，叫世人可以信你差了我來。（約翰福音17：21）

 

我們不僅在主裡與他人合一，思維也需要跨越過往涇渭分明的專業背景與形式限制，促發不同的領域的專業合而為一，起來為上帝的國度效力！