2024年禧年聖經經濟倫理研討會「大債時代──民主赤字與道德省思」，11月16日在台北校園書房出版社舉行。主辦的禧年聖經經濟倫理文教基金會董事長陳建信表示，該基金會本於聖經信仰的精神，來推廣經濟倫理教育，倡導聖經簡樸生活，並建立正確的財富觀念。從2001年開始，董事會每年都會針對當年社會上的需要議題來訂定研討會主題，然後邀請相關領域的基督徒企業家、學者、專家，以及神學院老師分享；從不同專業角度，幫助牧者、傳道人在牧養的過程中，能夠帶領信徒從聖經觀點，教導正確的金錢觀和理財觀。

陳建信董事長。

今年是連續第24年舉辦，以「大債時代」為題，主要表達對全球債務危機現象的關注。這次分享的四位講員包括：前新加坡霸菱亞太基金投資合夥人雷倩、禧年基金會執行董事胡業民、政大財政學系名譽教授曾巨威，以及華神基督教神學與宗教研究中心主任周學信。

聖經經濟倫理研討會現場，雷倩博士的分享。

以美元為主導金融秩序「脫實向虛」

雷倩以「金融市場與實體經濟脫鉤──反思價值分配」為題，談到以美元為主導的金融秩序「脫實向虛」，原本金融市場要支撐實體經濟，但是愈來愈多金融衍生性商品，發展成另外一個世界。產生三個現象：

一、美聯儲與華爾街高度連動。美聯儲的資產負債表不斷上升，美聯儲造就華爾街，股票一直飆升，截至2024年，美國股市的「科技七雄」在整體成長中占據顯著比例，這七大公司包括蘋果、微軟、亞馬遜、Meta（原Facebook）、Alphabet（谷歌母公司）、輝達（Nvidia）和特斯拉，合計市值超過16兆美元，在2024年年初的漲幅，為華爾街其他所公司漲幅的七、八成。

二、美聯儲持有大量銀行的MBS（不動產抵押貸款債券），而且與各國央行高度連動。如果美聯儲的資產負債表變大，其他各國央行跟著連動，且密不可分。美聯儲資產負債雖然近7兆美元，但在影子銀行至少創造10倍，也就是70兆美元的效果。

美元要如何支撐？世界銀行開始做GRA（Gold Revaluation Account）黃金重估帳戶，使美國成為估黃金最大受益國。如果1944年的1美元，現今只值1.4分，但若重估黃金，翻到73倍。各國開採石油賣給美國，把賣得的美元存在美國，以美債的形式，支撐美元的價值，使美元能維持一定穩定性。

雷倩博士。

虛擬貨幣和和影子銀行不受監管風險大

三、虛擬貨幣和和影子銀行。虛擬貨幣在今年年初被容許變成ETF（指數股票型基金）。過去拿虛擬貨幣比特幣，換不到一塊pizza，現在比特幣大幅飆漲。

她說，聖經教導，我們不能從無憑空變有，虛擬貨幣體系非常不能信任。更重要的問題是，它變成ETF，完全看不出來其實是空的，像是購買實體物品，變成商品化，暗藏很多的風險。

影子銀行（Non-bank financial institution，非銀行財務金融機構）與國際銀行高度連結，而且影子銀行不被監控，當傳統銀行的商品挪到影子銀行，就形成監管黑洞。而且影子銀行進行高度複雜的衍申性交易，完全欠缺監管結構與基本資訊，不同商品價錢也隱藏不同的風險。

雷倩表示，現今容許金融和金融「遊戲設計者」，在金融世界進行貪婪的掠奪，改變正常價值分配，與日益複雜的衍申性商品，放大資訊落差影響，造成貧富差距日益擴大，形成美國1 %富人比餘下99%的世界。

在實體經濟，雷倩也提到數位智慧革命、綠色革命引發能源轉型。AI智慧製造，成為工業革命4.0，新的生產和銷售方式、生成式AI設計、語言模型學習、平台經濟、結構重組，這些都對實體經濟造成影響，

新秩序的再全球化：公平、普惠、永續

談到「基於新秩序的再全球化：公平、普惠、永續」，雷倩表示，世界的秩序不應該讓有知識、能力的人用貪婪掠奪其他人，而是試圖建立一個公平、普惠的世界；期待在新的秩序中，那些貪婪的因素受到節制，讓金融和經濟回歸正常關係，國際秩序能夠改變，回歸到公平、永續。

胡業民執行董事。

禧年執行董事、經濟神學專欄作家胡業民以「大債時代，賴債？－貨幣和債券發行的終極困境」為題表示，全球政府債務擴大，未來一到十年間，許多國家債務會破產，最嚴重的包括坦桑尼亞、尚比亞、烏干達、衣索比亞……等非洲國家，窮到連利息都付不出來。先進國家對發展中國家有一個援助計畫，但根據研究，每年先進國家投入到發展中國家的援助金，遠低於發展中國家要償還的利息。

七大工業國，不管是美國、丹麥、德國……，每個國家從2024年到2029年，預估5年的債務都在巨幅增加。每個國家都要仰仗國債來運作他們國家的體系；全球政府的債務是315兆，先進國家209兆。可見的未來，美國的債務將突破36兆，預計還會繼續增加。未來世界如何變化，我們並不知道，只知道全球債務不斷上升。

金融債務或資本：善與惡的距離

若要使得經濟順利運作，需具備三個經濟生產要素：土地、勞動力、資本。最近民間推動「公平貿易體系」，讓勞動者取得該得到的報酬，全世界如果能夠這麼做，市場經濟就會變得健康。胡業民說，無論是銀行或是經營者，同樣需要「審慎的美德」，使得銀行興盛起來，使國家能夠平衡盈餘，而不是落在嚴重的國債中。

胡業民表示，發展中國家的債務問題，最重要的是國外債務跟出口之間的關係。國家的出口也決定的償債的能力。1919年，德國在一次大戰戰敗後，簽下凡爾賽合約，必須償還巨債。英國大使、經濟學大師凱恩斯當時看德國的出口，根本沒有能力還債，逼迫別人償債，並不能帶來一個和平歐洲。由於債務非常巨大，最後出現了希特勒，興起二次大戰，連債都不還。

胡業民也談到創造「債務陷阱」現象。《經濟殺手的告白》一書，提到過去西方當權者代理公司想辦法超額貸款給發展中國家，讓這些跨國公司一面賺取貸款利息，又承包很多工程，且輸出設備。在許多好大喜功的建設項目下，在地國不堪負荷，當地政府以低價提供石油或其他資源給美國企業；使原本分配給健保、教育和其他社會福利的預算，都被拿去支付貸款的利息，到了最後，本金永遠還不完，整個國家都被債務困住。

會場。

金融資本原可以有重大貢獻的，如2010年全球經濟低迷聲中，張忠謀台積電運用金融資本上兆元大量的成功投資，從此拉開了與競爭者韓國三星（Samsung） 的距離。

闖禍者沒有受懲治，金融正義在哪？

「台灣新青年安心貸款」後來緊急煞車，為的是避免5-6年後引發房貸違約風暴。過去中國恆大和美國雷曼倒閉，但是American International Group（AIG）卻因「大到不能倒」因此被救。闖禍者卻沒有受懲治？但是若不救，整個金融體系和社會制度很可能徹底崩潰。

「當代約瑟何在？」胡業民表示，日用的飲食慈惠救助、不收取利息，但若做商業營運，要收利息；這是上帝的原則。「欠債還債，負責往來，不乘人之危，減除逼債邪惡」。2000年英、美教會和政府曾經推動債務大赦，期限為50年（2000－2050）；我們應該面臨2050 新的赦免年來到。期望能實現主禱文「免我們的債……不叫我們遇見試探，救我們脫離凶惡，因為國度、權柄、榮耀，全是你的」。

曾巨威教授。

中央地方財政困窘 「劫富濟貧」解決

曾巨威教授在分享「財政赤字、公共債務與所得分配不均──開源與節流何者為重」時表示，中央政府的財政狀況普為拮据，常須以舉債融資支應所需經費，導致中央政府債務餘額不斷增加。從2000年到2024年，各級政府歲入歲出餘絀為正的年度只有4個，其餘皆為赤字。可見地方政府的財政狀況比中央政府還更窘困。

他提到，當我們表面看到政府的赤字和債務，背後反應政府租稅和救濟制度問題。雖有許多複雜因素，但是政府扮演很重要角色，用「劫富濟貧」解決所得分配問題。近年來，政府著力於濟貧，增加社會福利支出，改善窮人生活，對改善窮人生活有所幫助。

「劫富」方面，由租稅愈來愈不公平。曾教授表示，領薪水上班族，不如在家買股票，尤其股利所得課稅新制上路後，從原本約38％降至28％，代表股利多者繳稅反而變少，不利所得重分配。雖然課稅增加，卻沒有對富人課重稅，貧富差距將擴大。

曾教授也談到疫後衍生新的關鍵議題──人口結構變化對財政收支的影響。少子化與高齡化，帶來政府財政極大壓力！氣候變遷下，對於碳稅課徵和碳權交易，導致所得分配不均加劇；兩岸關係與地緣政治下，國防經費增加將造成政府預算科目的「排擠效果」。實證研究指出，「社會福利」項目，將是國防支出下最大的削減項目。

虛擬世界對經濟造成超前消費等問題

曾教授指出，隨著科技發展，經濟發展也出現很大問題，包括超前消費、資產泡沫化、政府財政赤字等問題，進而出現債務膨脹和金融問題，值得我們注意。虛擬世界會帶動經濟實體力量，但是如何取得憑平衡？需要好好思考。此外，政府應該建立債務預警機制，隨時提供警訊，避免債務膨脹擴大衍生許多問題。

周學信老師。

周學信老師以「負債、饒恕與神學」為題，談到現代受到新自由主義影響，減少對於商業行為和財產權的管制，支持私有化，反對由國家主導的直接干預和生產。新自由主義不僅僅是一種經濟政策配方，它渴望成為一種完整的生活方式和整體性的世界觀，這是以往資本主義模式所沒有的。

他引用了聖經聖經中的多處經文來探討債務與奴役的解放，以及社會經濟公平的原則。創世記四十七章18節提到關於債務與奴役的解放的教導；利未記二十五章35-42節則詳述土地贖回與禧年制度，倡導為窮人提供無息貸款，視為一種禮物形式，同時對債務奴役施加的限制。這些制度的核心理念，源自於上帝從埃及解救以色列人脫離奴役的拯救行動。

此外，使徒行傳二章44-45節描述了初期教會的分享精神：「信的人都在一處，凡物公用；並且賣了田產，家業，照各人所需用的分給各人。」這些經文共同展現了上帝心意中的公義與憐憫，並鼓勵信徒透過實際行動去關愛他人、解放被壓制的人。

周學信指出，我們在主禱文中祈求「免了我們的債，如同我們免了人的債」（馬太福音六章12節），向神祈求赦免我們的罪，同時也學習去饒恕虧欠我們的人（參路加福音十一章4節）。這段經文對我們有很深的提醒，教導我們如何以恩典對待他人。

談到當代的債務神學，周老師引用了坦納（Kathryn Tanner）在《恩典經濟觀》一書中的觀點。坦納強調，神賜下恩典，提醒我們在面對自己的債務和他人的債務時，應以恩典的原則來回應。而學者布雷瑟頓 （Luke Bretherton）則認為，「債」不僅僅是一種財務概念，更是一種促進人與人之間建立相互關係的途徑。這些理論共同呼籲我們在債務問題上，以信仰為核心，展現神的恩典與愛。